银行理财半年报新鲜出炉。8月4日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告 (2023年上)》(下称《报告》)。《报告》显示，今年上半年，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，较去年底下降8.35%;持有理财产品的投资者1.04亿个，月度平均收益率为3.39%。招商证券分析师廖志明指出，银行理财仍有巨大发展空间，他预计三季度理财规模将明显增长。

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银行理财规模下降

《报告》显示，截至2023年6月末，银行理财市场规模25.34万亿元，较2022年末下降2.31万亿元，下降幅度8.35%。

“理财规模下跌或受理财冲存款影响。我们估算7月理财规模回升约1.5万亿元，月末理财规模约26.8万亿元。”廖志明指出，过往来看，银行往往在一季度及年底引导客户赎回理财来冲存款，这使得理财规模在一季度及12月份较难增长。历史数据也显示，2019年以来，每年一季度理财规模易于下降，而二三季度规模容易增长。

廖志明预计，三季度理财规模将明显增长。主要原因有三：一是年初以来理财收益表现亮眼，上半年理财产品平均收益率3.39%，利于理财销售;二是一季度开门红完成后，二三季度理财冲存款力度大幅减弱;三是存款利率趋于下行，提升了理财产品对个人的吸引力。“我们预计2023年11月理财规模将达到全年高点，存在较大的可能性超过29万亿元，或较上半年末增长4万亿元。”

值得一提的是，截至今年6月末，由于银行理财规模的下滑，公募基金凭借同期27.69万亿元(据中国基金业协会数据)的资产规模取代银行理财坐上了资管行业的头把交椅。

银行理财投资者数量破亿

理财投资者数量维持增长态势。《报告》显示，截至2023年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.04亿个，较年初增长7.24%，同比增长13.41%。其中，个人投资者数量新增679.06万个达1.03亿个，占比98.87%。

廖志明指出，在现金类理财替代活期存款，中长期限理财替代长期限定期存款的背景下，银行理财仍有巨大的发展空间。历史数据显示，2013年末-2016年末的三年之中，理财规模从6.5万亿元快速增长至23.1万亿元，平均每年增量高达5.5万亿元。

《报告》还显示，2023年上半年，理财投资者整体风险偏好趋于两极化发展，风险偏好为一级(保守型)和五级(进取型)的个人投资者数量占比较年初有所增加，分别增加1.32个百分点和0.32个百分点;持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级(稳健型)的投资者，占比34.31%。

理财产品整体收益稳健

《报告》显示，2023年上半年，全国共新发理财产品1.52万只，累计募集资金27.75万亿元;存续理财产品共3.71万只，较年初增长6.88%。其中，理财公司理财产品存续规模合计20.67万亿元，占理财产品存续规模的81.6%，占比较2022年末进一步提升1.1个百分点。“我们认为，规范发展的理财公司市场份额将进一步提升，未来理财业务将主要由理财公司开展，没有理财公司的中小银行将逐步退出理财业务。”廖志明表示。

今年上半年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。其中，银行机构累计为投资者创造收益836亿元;理财公司累计为投资者创造收益2474亿元，同比增长19.61%，理财产品平均收益率为3.39%。廖志明经测算发现，2023年上半年，现金管理类、固收类(不含现金管理类)、混合类和权益类理财产品平均年化收益率分别为2.21%、4.24%、2.62%和-5.72%。

值得一提的是，启动不久的个人养老金理财产品相关业务处于平稳运行中，截至6月末，已正式销售个人养老金理财产品的12家商业银行累计为个人养老金投资者开立理财行业平台养老金账户11万个，4家理财公司共发行18只个人养老金理财产品，累计销售规模达7.79亿元。